近日，焦炭、焦煤期貨與不銹鋼復(fù)合管期貨走勢(shì)出現(xiàn)分歧。5月14日，焦炭期貨延續(xù)反彈格局，主力合約收于每噸1574元，漲幅達(dá)0.96%。焦煤期貨也小幅上漲。不銹鋼復(fù)合管期貨則繼續(xù)下跌，主力1310合約收于每噸3633元，跌0.57%。

   上海中期期貨分析師黃慧雯在接受記者采訪時(shí)表示：“從基本面以及宏觀面的邏輯來(lái)分析，鋼廠定價(jià)權(quán)強(qiáng)于焦化廠，通常不銹鋼復(fù)合管的表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)于焦炭、焦煤，但這三大品種的持倉(cāng)機(jī)構(gòu)有所不同，目前焦炭期貨受到市場(chǎng)資金關(guān)注度最高，成交持倉(cāng)比已達(dá)7倍，投機(jī)性較強(qiáng)，焦炭期貨行情走勢(shì)受資金主導(dǎo)，這也預(yù)示著資金對(duì)于該品種后市較為樂(lè)觀的態(tài)度。”

    光大期貨分析師唐嘉賓對(duì)記者表示：“如果說(shuō)是下游終端房地產(chǎn)市場(chǎng)需求回暖拉動(dòng)焦炭期貨行情，那么應(yīng)該是煤、焦、鋼所有的相關(guān)品種都會(huì)上漲，但是這個(gè)因素并不牢靠，目前焦炭期貨的反彈只是資金炒作下的反彈而已。不銹鋼復(fù)合管期貨的市場(chǎng)參與者中有相當(dāng)一部分套期保值者，如果不銹鋼復(fù)合管價(jià)格過(guò)分偏離現(xiàn)貨市場(chǎng)，這些投資者會(huì)有入場(chǎng)套保，將價(jià)格拉回來(lái)。這種情況在焦炭市場(chǎng)上較少見。此外，焦炭合約是大合約，一旦看對(duì)方向，收益率較高。”

    對(duì)于不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)的基本面，市場(chǎng)人士并不看好。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2013年4月下旬，鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量170.21萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.77%；預(yù)估全國(guó)不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量212.87萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)0.61%，創(chuàng)下中鋼協(xié)有統(tǒng)計(jì)記錄以來(lái)的新高。國(guó)內(nèi)鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺(tái)西本新干線認(rèn)為，進(jìn)入5月份后終端需求釋放盡管仍有反復(fù)，但總體出貨基本正常。在不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量仍居高位的情況下，近期無(wú)論是鋼廠庫(kù)存還是市場(chǎng)庫(kù)存，均處在下降態(tài)勢(shì)，也印證了終端需求仍在改善，但鋼價(jià)處在下跌趨勢(shì)也同時(shí)表明需求改善力度并不大。

    黃慧雯也認(rèn)為，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)目前表現(xiàn)偏弱，上方壓力明顯，短期內(nèi)不銹鋼復(fù)合管期貨表現(xiàn)仍受當(dāng)前基本面疲軟狀況拖累。

    唐嘉賓認(rèn)為，焦炭期貨行情不是真正由基本面帶動(dòng)的，中長(zhǎng)線還難判斷方向，多空雙方暫時(shí)都是短線思維。

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